インデックス vs アクティブファンドの勝率を、SPIVA (S&P Indices Versus Active scorecard)からまとめます。
はじめに
「アクティブファンドの大半は、その運用成績においてインデックスファンドに負けている」という話をよく耳にします。
- どの市場で
- どの期間で
- どのくらいの比率で
アクティブファンドが負けているのか、数字で把握したくなりました。
S&Pが公開しているSPIVAから、これらの情報をまとめます。
本記事内のデータは、全て執筆時点(2023/11/01)での上記SPIVAのサイトから引用したものです。
インデックスとアクティブファンドの勝敗比率
先にまとめ
各地域のアクティブファンドのうち、その地域のインデックスに運用成績で上回ったファンドの割合を、期間でプロットしました。
より長期の期間になるほど、アクティブファンドがインデックスを下回る傾向にあることが見て取れます。
以下、元にしたデータを並べます。
米国
All Large-Capファンドのうち、運用成績がS&P 500を上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 39.10% |
| 3年 | 20.20% |
| 5年 | 13.42% |
| 10年 | 14.39% |
| 15年 | 7.81% |
ヨーロッパ
Europe Equityファンドのうち、運用成績がS&P Europe 350を上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 17.97% |
| 3年 | 10.71% |
| 5年 | 6.65% |
| 10年 | 7.16% |
日本
Japanese Large-Capファンドのうち、運用成績がS&P/TOPIX 150を上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 16.56% |
| 3年 | 18.02% |
| 5年 | 6.87% |
| 10年 | 15.54% |
インド
Indian Equity Large-Capファンドのうち、運用成績がS&P BSE 100を上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 16.67% |
| 3年 | 13.79% |
| 5年 | 7.14% |
| 10年 | 38.76% |
オーストラリア
Australian Equity Generalファンドのうち、運用成績がS&P/ASX 200を上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 23.51% |
| 3年 | 42.57% |
| 5年 | 19.14% |
| 10年 | 20.86% |
| 15年 | 19.11% |
カナダ
Canadian Equityファンドのうち、運用成績がS&P/TSX Compositeを上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 21.79% |
| 3年 | 35.21% |
| 5年 | 5.48% |
| 10年 | 5.43% |
中東・北アフリカ
MENA EQUITYファンドのうち、運用成績がS&P Pan Arab Compositeを上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 81.82% |
| 3年 | 58.62% |
| 5年 | 41.38% |
| 10年 | 15.15% |
ブラジル
Brazil Equityファンドのうち、運用成績がS&P Brazil BMIを上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 23.95% |
| 3年 | 23.44% |
| 5年 | 25.45% |
| 10年 | 7.69% |
南アフリカ
South African Equityファンドのうち、運用成績がS&P South Africa DSW Cappedを上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 52.50% |
| 3年 | 54.63% |
| 5年 | 50.24% |
| 10年 | 30.22% |
メキシコ
Mexico Equity ファンドのうち、運用成績が S&P/BMV IRTを上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 32.56% |
| 3年 | 29.27% |
| 5年 | 22.73% |
| 10年 | 15.00% |
チリ
Chile Equityファンドのうち、運用成績がS&P Chile BMIを上回ったファンドの割合：
| 期間 | アクティブファンドの勝率 |
|---|---|
| 1年 | 75.61% |
| 3年 | 31.11% |
| 5年 | 32.65% |
| 10年 | 6.98% |
おわりに
以上、SPIVAからインデックスとアクティブファンドの勝敗比率を調査してまとめました。
アクティブファンドは短期であればインデックスを上回る比率が低くないですが、長期になるに従って苦戦を強いられる様子が数字で見てとれます。
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